来源于：JRZX 时间：2007-02-08 17:01:35 据传，中国股市是否真的到了需要挤除泡沫的时候？这个问题我们姑且把它放到一边不表。但让许多投资者困惑的是管理层这种"一手挤除泡沫，一手制造泡沫"的做法。就在管理层用力挤除股市泡沫的时候，却又在亲手把更大的泡沫往股市里抛洒，这里所说的泡沫就是新股发行与上市所带来的泡沫。实际上，新老划断以来的新股发行，已明显地成为了股市泡沫的生产基地，每发行一只 股票，股市里就升起一个大泡泡。 股市泡沫以多少市盈率为标准，管理层并没有给投资者一个明确的答案。不过，从此次管理层出手的时机来看，管理层挤泡沫之时两市大盘的市盈率则只有30倍左右的水平（按照2006年上市公司业绩的预测值来计算）。根据这样的标准来界定股市泡沫，那么，新股发行显然成了股市泡沫的生产基地。 一个明显的事实是，目前的新股板块已成为股市里最大的一个泡沫群。自去年中工国际拉开全流通IPO序幕以来，目前两市上市的新股有70多只。在这70多只新股中，市盈率在20倍以下的基本上不存在，最多的是在30倍到50倍之间，60倍到80倍左右市盈率也不少见，像网盛科技、中国人寿的市盈率达到了100倍甚至是200倍之上。 而造成新股泡沫群出现的原因，除了二级市场的炒作因素之外，还有一个非常重要的原因，那就是新股的高市盈率发行。有统计资料显示，从2006年6月19日到2007年1月26日，即从中工国际到兴业银行，两市共新发股票76只，加权平均市盈率达到28.86倍，基本上达到了股市泡沫的界线。而且从这些新股发行市盈率的变化趋势来看，新股发行的市盈率正越来越高，从开始时的20倍市盈率以内到现在的30倍市盈率左右，比如中国人寿的发行市盈率就创下了97.8倍的最高发行市盈率的纪录。面对这样一些高市盈率发行的新股，其上市后股票市盈率的进一步走高将是意料之中的事情。 所以，要消除股市泡沫，就需要直面新股发行的现实，把当前不合理的新股发行制度纠正过来。否则，一边挤除股市里30倍市盈率的泡沫，另一方面又通过新股发行的机器生产着50倍甚至上百倍市盈率的新股泡沫，这股市泡沫永远都不会挤完。 本版文章内容不代表本网站观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。
| 
